Морфонологическая и лексическая деривация отличаются по характеру изменений в языковых единицах.

Морфонологическая (фонетическая) деривация связана с чередованием фонем в корневых морфемах исходной и производной языковой единицы. 12 Пример: снег → снежок, век → вечный. 1

Лексическая деривация связана с изменением семантики слова. 12 Пример: золотые часы → золотые руки, ледяной покров → ледяной взгляд. 1

Таким образом, при морфонологической деривации изменения происходят на уровне фонем, а при лексической — на уровне значения слова.