Разница между обычной и модифицированной дюрацией заключается в том, что первая показывает срок возврата инвестиций, а вторая — степень изменения процентных ставок. 1

Обычная дюрация (дюрация Маколея) определяет, сколько времени потребуется инвестору для возврата вложений. 12 Её измеряют в единицах времени, обычно в годах. 2 Чаще такую дюрацию используют пассивные инвесторы, которые не планируют продавать облигацию до окончания срока её полного погашения. 1

Модифицированная дюрация показывает, как изменится цена актива исходя из динамики ключевой ставки. 1 Она измеряется в процентах и даёт оценку процентного изменения цены ценной бумаги при колебаниях. 2 Модифицированная дюрация чаще оказывается полезна более агрессивным инвесторам, которые планируют продать облигации до наступления срока погашения. 4

Таким образом, обычная дюрация помогает понять срок возврата инвестиций, а модифицированная — степень изменения процентных ставок. 1