Разница между сроками погашения и дюрацией облигаций заключается в том, что первое понятие обозначает конкретный момент в будущем, когда будет выплачен номинал облигации, а второе — средний срок возврата инвестиций. 1

Срок погашения — это дата, в которую эмитент погасит облигацию, выплатив номинал её держателю. 3 Например, если у облигации срок погашения — 30 сентября 2027 года, то в этот день инвестор получит обратно свои деньги (если номинал облигации составляет 1000 рублей). 1

Дюрация — это средний срок возврата инвестиций, учитывающий все денежные потоки, которые инвестор получит от облигации. 1 Сюда входят и купоны, которые выплачиваются регулярно, и основная сумма, которую вернут в конце срока погашения. 1 Например, если дюрация облигации составляет 7,43 месяца, то в среднем вложенные деньги вернутся через этот срок, с учётом всех купонов и номинала. 1

Таким образом, дюрация всегда меньше срока погашения, так как купоны выплачиваются раньше срока погашения, что уменьшает среднее время возврата денег. 1

Иногда дюрация и срок погашения могут быть равны, но только в том случае, если облигация не предполагает купонных платежей, амортизации и оферты. 9