В качестве игрока Карло Анчелотти выступал за следующие клубы:

1. «Парма». 13 Анчелотти начал карьеру в итальянском клубе в 1974 году и помог ему выйти в Серию B в 1979 году. 3
2. «Рома». 13 В 1979 году Карло перешёл в «Рому», в составе которой выиграл четыре Кубка Италии и чемпионат страны 1982–1983 годов. 1
3. «Милан». 34 Анчелотти начал играть за «Милан» в 1987 году и оставался в клубе до 1992 года. 4 За это время он стал ключевым игроком команды и помог ей выиграть множество трофеев, включая два титула чемпиона Серии А, два Кубка европейских чемпионов, два Суперкубка Европы и два Межконтинентальных кубка. 4