Возможно, имелись в виду различия между публичным и непубличным акционерным обществом (JSC). 25

Public Joint Stock Company (PJSC, или ПАО) — компания, акции которой публично размещаются на рынке ценных бумаг и доступны для покупки каждому желающему. 25 Такие общества обязаны ежеквартально раскрывать информацию о своих акционерах. 5

Joint Stock Company (JSC, или АО) — компания, которая не обязана размещать акции на рынке ценных бумаг, а перераспределение долей осуществляется с согласия действующих инвесторов. 2 Для АО характерно распределение акций среди учредителей или определённого круга лиц. 2

Таким образом, основное отличие в том, что для PJSC характерно публичное размещение акций, а для JSC — частное. 5