Разница между денежными агрегатами М0 и М3 заключается в их составе:

• М0 — это наличные деньги в обращении (монеты, банкноты). 14 По сути, это прямой долг населению. 1
• М3 — это М2 + сберегательные вклады, сертификаты и государственные облигации. 13 Другими словами, М3 — это долги ЦБ РФ, долги кредитных организаций и долги правительства в виде займов ценными бумагами. 1

Таким образом, М0 включает только наличные деньги, а М3 — это более широкий показатель, который включает также долгосрочные вклады и некоторые другие малоликвидные финансовые инструменты. 2

Другими словами, М0 — это наличность в экономике страны, а М3 — это совокупная денежная масса, включая как наличные, так и безналичные средства, а также государственные ценные бумаги. 27