В чем основное отличие букбилдинга от традиционного аукциона при первичном размещении?

Основное отличие букбилдинга от традиционного аукциона при первичном размещении заключается в том, как определяется цена и доходность облигаций. www.finam.ru journal.sovcombank.ru

При аукционе ставку первого купона или номинал ценных бумаг устанавливают на конкурсной основе. www.finam.ru journal.sovcombank.ru Участники подают заявки, в которых указывают минимальную доходность купона или максимальную стоимость облигации. journal.sovcombank.ru Когда все заявки собраны, эмитент анализирует их и устанавливает процент выплат по купонам или цену бондов. journal.sovcombank.ru

При букбилдинге заранее проводится премаркетинг эмиссии, когда эмитент общается с инвесторами и предоставляет им информацию о себе. www.finam.ru В дату размещения организатор рассылает диапазон по купону и формирует книгу заявок на покупку облигаций. www.finam.ru Его задача — проанализировать спрос и установить адекватную цену и доходность ценных бумаг. journal.sovcombank.ru Диапазон доходности купона известен заранее. journal.sovcombank.ru Если спрос окажется выше, чем планируемый объём выпуска, предполагаемую ставку снижают. journal.sovcombank.ru