Почему модель CAPM критикуют за нереалистичные допущения?

Модель CAPM критикуют за нереалистичные допущения, потому что она основана на утверждениях, которые предполагают существование идеального мира. journal.sovcombank.ru Некоторые из таких допущений:

• Финансовый рынок совершенен. journal.sovcombank.ru Это значит, что нет ни налогов, ни брокерской комиссии, все игроки находятся в равных условиях, владеют одной и той же информацией и не могут влиять на цену торгуемого актива, совершая операции. journal.sovcombank.ru В действительности рынки капитала несовершенны. journal.sovcombank.ru
• Все инвесторы диверсифицируют свои портфели. journal.sovcombank.ru Далеко не все участники владеют портфелем, который отражал бы ситуацию на всём фондовом рынке. journal.sovcombank.ru
• Срок владения по всем ценным бумагам равен одному периоду. journal.sovcombank.ru Чтобы доходность по разным активам можно было сравнивать между собой, используют единый срок хранения — 1 год. journal.sovcombank.ru Зачастую инвесторы владеют активами дольше одного периода. journal.sovcombank.ru
• Одалживание и заимствование денег происходит по безрисковой ставке, равной ставке доходности по краткосрочным государственным облигациям. journal.sovcombank.ru Риск по индивидуальным инвестициям гораздо выше, чем риск, связанный с государственными ценными бумагами. journal.sovcombank.ru

Кроме того, модель CAPM использует прошлые данные для определения будущего, хотя известно, что ценные бумаги подвержены отклонениям от их исторического поведения. apni.ru

Также в рамках CAPM не учитываются такие факторы, как отраслевые особенности, уровень социально-экономической неопределённости, различные режимы налогообложения, размеры анализируемых компаний и другие. 1economic.ru