Возможно, имелась в виду взаимосвязь между спредами доходности и изменениями в доходности облигаций. 23

Доходность облигаций часто меняется, что приводит к изменениям спредов доходности. 3 Спред может расширяться, что означает увеличение разницы в доходности между двумя облигациями, или сужаться, когда разница уменьшается. 3

Базовая ставка отражает макроэкономические факторы, которые влияют на все облигации на рынке. 2 К ним относятся, например, ожидаемый показатель инфляции валюты, общий экономический рост, бизнес-цикл, валютный курс, влияние денежно-кредитной и финансовой политики. 2

Спред, в свою очередь, отражает микроэкономические факторы, специфичные для эмитента облигаций и самой облигации. 2 К ним относятся кредитный риск эмитента, изменения в кредитном качестве облигации, ликвидность, торговля сопоставимыми ценными бумагами, налоговый статус облигации. 2

Таким образом, изменения в базовой доходности в основном отражаются на изменениях базовой ставки, а спреды отражают специфические для эмитента факторы. 2