Чем отличается аукционная форма первичного размещения от букбилдинга?

Основное отличие аукционной формы первичного размещения от букбилдинга заключается в процессе определения ставки первого купона или цены размещения облигаций. dzen.ru www.tbank.ru

Аукцион — это конкурс, в ходе которого участники подают заявки, указывая минимальную доходность купона или максимальную цену покупки. dzen.ru www.tbank.ru После сбора заявок эмитент анализирует их и устанавливает процент выплат по купонам или цену облигаций. journal.sovcombank.ru Результаты аукциона фиксируют на бирже, и эмитент удовлетворяет те заявки, которые соответствуют установленным параметрам. journal.sovcombank.ru

Букбилдинг — это способ, при котором эмитент в течение определённого времени формирует книгу заявок на первичный выкуп облигаций. journal.sovcombank.ru Его задача — проанализировать спрос и установить адекватную цену и доходность ценных бумаг. journal.sovcombank.ru Диапазон доходности купона известен заранее. journal.sovcombank.ru Если спрос окажется выше, чем планируемый объём выпуска, предполагаемую ставку снижают. journal.sovcombank.ru

Таким образом, аукцион предполагает, что результат предсказать заранее невозможно, а букбилдинг позволяет эмитенту уже в период поступления заявок составить прогноз о доходности и объёме облигаций, которые будут реализованы в процессе размещения. www.finam.ru www.tbank.ru