Децентрализованные биржи (DEX) в экосистеме DeFi работают следующим образом: 2

1. Пользователь размещает заявку на покупку или продажу некоторого объёма актива. 3
2. Если находится встречная заявка от другого пользователя (нескольких пользователей), она удовлетворяется. 3
3. На основе заключённых смарт-контрактов производится передача токенов или монет между кошельками. 3

Ключевое преимущество DEX в том, что пользователи сохраняют контроль над своими средствами, не передавая их на биржу и храня все активы на кошельке, что снижает риск контрагента и делает обмен более прозрачным и безопасным. 2

Для упрощения процесса торговли большинство DEX используют пулы ликвидности — специальные резервы, в которые пользователи вносят свои активы, создавая пары токенов, например, ETH/USDT. 2 Такие пулы определяют цены токенов на биржах, управляются смарт-контрактами и позволяют пользователям обменивать токены между собой без посредников. 2 Когда кто-то хочет обменять один токен на другой, сделка происходит через пул, а поставщики ликвидности получают комиссию за обеспечение обмена. 2

Управление децентрализованными биржами осуществляется, как правило, сообществом — решения принимаются голосованием в DAO держателей управляющих токенов платформы. 3