Ключевые отличия между библиотеками itertools и collections в Python заключаются в их назначении и используемых объектах:

1. itertools — это модуль в стандартной библиотеке, который позволяет создавать итераторы для эффективного зацикливания. 13 Функции библиотеки возвращают не список, а итератор, который не хранит все значения сразу, а позволяет один раз последовательно пройти по ним в цикле. 2
2. Collections — это модуль в стандартной библиотеке, который реализует контейнеры альтернативных типов данных. 1 Например, counter представляет собой совокупность элементов, которые хранятся в виде ключей словаря, а их счётчики — в виде значений словаря. 1

Таким образом, itertools работает с итерируемыми объектами, позволяя выполнять стандартные операции, такие как фильтрация, группировка и объединение, а collections — с контейнерами альтернативных типов данных.