Критика волновой теории Эллиотта заключается в следующих положениях:

• Неоднозначность прогнозов. 1 Субъективное видение специалиста имеет более весомое значение, чем объективная оценка, полученная в результате расчётов. 1
• Неясность волнового принципа. 1 Невозможно единообразно определить, где волны начинаются и заканчиваются, поэтому прогнозы по принципу Эллиотта могут вносить субъективные поправки. 1
• Сложности практического применения. 4 При использовании теории нужно оценивать общую картину, охватывая как месячные графики, так и текущие, при этом не существует готового индикатора, который можно было бы использовать в качестве вспомогательного инструмента. 4
• Мультивариантность волнового анализа. 3 Всегда можно найти разметку как для продаж, так и для покупок. 3

Также критики отмечают, что ценовые движения нельзя прогнозировать с помощью волновых рамок, так как цена может существенно отклоняться от рисуемых волн. 5