Разница между функциями TIME и NOW в Excel заключается в их назначении:

• TIME возвращает заданное в 24-часовом формате время в числовом формате Microsoft Excel. 2 Функция принимает три аргумента: час, минуту и секунду. 1
• NOW возвращает текущую дату и время с учётом системных настроек. 3 Функция не имеет аргументов и обновляется только в случае, если на листе с функцией были произведены какие-либо изменения (вручную или макросами). 25

Таким образом, TIME работает с конкретным временем, заданным пользователем, а NOW — с текущим временем и датой с учётом системных настроек.