Чем отличаются Мастер функций и Мастер формул в Excel?

Возможно, имелись в виду «Мастер функций» и «Вставка функции» — в разных версиях Excel эти понятия отличаются. 1

Мастер функций — это последовательность диалоговых окон, в которых Excel ведёт пользователя от выбора нужной функции до настройки всех аргументов. 1 В этом инструменте все имеющиеся функции в программе упорядочены по категориям, что упрощает доступ к ним. 2

В версиях Excel 2013 и выше, в отличие от более ранних версий, это диалоговое окно называется не «Мастер функций», а «Вставка функции». 1

Таким образом, основное отличие заключается в названии: в разных версиях программы это одно и то же, но «Мастер функций» — термин, который использовался в более ранних версиях, а «Вставка функции» — в версиях 2013 и выше. 1