Эпос Олонхо играет важную роль в якутской культуре, выполняя несколько функций:

• Сохранение культурного наследия. 2 Олонхо рассказывает о жизни и быте якутского народа, его обычаях, верованиях и мудрости. 2 Эпос передаётся из поколения в поколение и помогает сохранить уникальное наследие якутов на протяжении веков. 2
• Формирование национальной идентичности. 2 Олонхо играет значительную роль в этом процессе, так как является высшим художественным выражением национального самосознания и неотделим от этнической истории якутов. 3
• Воспитание эстетических чувств и формирование характера. 14 Воспевание красоты природы и жизни, яркие образы, воплощающие мечты и надежды людей, воспитывали эстетические чувства народа и формировали человеческий характер. 1
• Обучение и познание мира. 14 Для якутов олонхо всегда было не только развлечением, но и способом познания мира. 1 Из рассказов олонхо ребёнок черпал знания о законах природы, человеческого сообщества и приобретал навык практического мышления. 4

В 2005 году ЮНЕСКО объявило олонхо одним из шедевров устного и нематериального наследия человечества. 1 В 2006 году якутский героический эпос Олонхо был включён в Репрезентативный список нематериального культурного наследия человечества. 1