Вопросы к Поиску с Алисой
«Колышется» — более употребительная (нейтральная) форма глагола «колыхаться». rus.stackexchange.com
Форма «колыхается» встречается реже, обычно в разговорной или поэтической речи. rus.stackexchange.com
Примеры употребления формы «колышется»: «Колышется занавеска от ветра», «Колышется туман», «Грудь колышется от волнения», «Толпа колышется». sanstv.ru
Пример употребления формы «колыхается»: «Тень несозданных созданий колыхается во сне…» (В. Брюсов). rus.stackexchange.com