Основные отличия между монетарным и немонетарным подходами к финансовой стабилизации заключаются в разных представлениях о природе инфляции в переходной экономике. 2

Монетарный подход предполагает, что темпы инфляции прямо пропорциональны темпам прироста денежной массы, темпам увеличения скорости денежного обращения и обратно пропорциональны темпам прироста объёма продукции реального сектора. 1 Повышение темпов прироста денежной массы приводит к соответствующему повышению темпов инфляции, в то время как их снижение вызывает обратный эффект. 1

Немонетарный подход предполагает, что на инфляцию в переходной экономике влияют многочисленные факторы, находящиеся за пределами сферы денежного обращения. 1 Среди них:

• Структурный фактор — значительные диспропорции в развитии отдельных отраслей экономики, которые быстро не могут быть устранены. 1
• Монополистический фактор — в специфических условиях, например в России, это огромная роль естественных монополий (топливно-энергетический комплекс и транспорт). 1
• Институциональный фактор — связывает инфляцию с особенностями правовых и организационных условий функционирования экономических агентов. 1

Таким образом, монетарный подход фокусируется на влиянии денежной массы, в то время как немонетарный подход учитывает более широкий спектр факторов, влияющих на инфляцию.