Некоторые ключевые ограничения применения внутренней нормы доходности (ВНД) в инвестиционном анализе:

• Сложности с анализом проектов со сложными финансовыми потоками. 1 ВНД не подходит для расчётов, когда финансовые потоки сменяются по несколько раз. 1 Такие проекты требуют более сложных методов оценки. 1
• Зависимость результата расчёта от компетентности аналитика. 1 Аналитик может допустить ошибку, введя неверные значения поступлений и расходов. 1
• Невозможность оценить доход. 45 ВНД позволяет определить доходность относительно изначальных финансовых вложений, но не оценить реальный доход. 45 Проекты с одинаковым значением ВНД могут иметь разную чистую дисконтированную стоимость. 5
• Невозможность оценить проект, если его чистая дисконтированная стоимость больше нуля при любых значениях ставки. 45 Такой проект нельзя оценить с помощью ВНД, так как для него этот показатель не может быть рассчитан. 5
• Сложности с прогнозированием финансовых потоков. 45 В первую очередь это касается доходов будущих периодов. 4 Всегда существуют риски экономического, политического и иного характера, которые могут повлиять на финансовую модель проекта и значение ВНД. 5
• Невозможность посчитать абсолютную доходность инвестиции. 1 ВНД является относительной величиной, поэтому определить абсолютные денежные средства от вложений невозможно. 4

Чтобы более точно и всесторонне оценить инвестиционные решения, ВНД следует использовать с учётом указанных ограничений и рассматривать их в контексте конкретных проектов и целей. 1