В чём заключается влияние Modigliani-Miller теоремы на корпоративное финансирование?

Влияние теоремы Модильяни-Миллера на корпоративное финансирование заключается в том, что она позволяет сосредоточиться на будущих денежных потоках от проекта, не отвлекаясь на структуру капитала. 1-fin.ru

Теорема утверждает, что в условиях совершенного рынка стоимость фирмы не зависит от её структуры капитала, то есть от соотношения между заёмными и собственными средствами. infostart.ru В таком идеальном мире структура капитала не влияет на денежные потоки фирмы, а лишь перераспределяет их между кредиторами и акционерами. infostart.ru

Однако в реальном мире предпосылки теоремы не выполняются. infostart.ru На финансовых рынках существуют налоги, транзакционные издержки, информационная асимметрия и агентские проблемы, которые могут оказывать существенное влияние на стоимость фирмы и её структуру капитала. infostart.ru

Некоторые последствия влияния теоремы Модильяни-Миллера на корпоративное финансирование:

• Стимулирование исследований в области структуры капитала. infostart.ru Теорема стала отправной точкой для многочисленных исследований и стимулировала разработку более сложных и реалистичных моделей. infostart.ru
• Понимание гибкости в принятии финансовых решений. 1-fin.ru Понимание теории позволяет менеджерам более гибко подходить к финансовым решениям, не зацикливаясь на достижении какой-то «идеальной» структуры капитала. 1-fin.ru
• Фокус на операционной эффективности. 1-fin.ru Теория подчёркивает важность операционной эффективности и способности генерировать денежные потоки, а не финансовых манипуляций. 1-fin.ru