Разница между постоянным и переменным купоном при накоплении доходности заключается в том, что при постоянном купоне сумма выплат известна и неизменна со дня выпуска до дня погашения, а при переменном — ставка меняется от периода к периоду. 5

Постоянный купон (фиксированный) — выплаты осуществляются по одной ставке в течение всего срока. 2 Например, если эмитент объявил ставку 8%, то она такой и останется через год, два, три — весь срок обращения ценной бумаги. 5 Держатель получает гарантированные процентные выплаты в течение всего срока, а также может заработать на росте стоимости бумаги. 2

Переменный купон — ставка зафиксирована до определённого момента, а затем эмитент вправе установить другую, исходя из рыночных условий. 4 После размещения облигаций известна ставка только на первый купонный период. 5 После его завершения эмитент выставляет ставку на следующий период и так далее. 5 Ставка может расти, снижаться или оставаться прежней. 5

Таким образом, при постоянном купоне инвестор точно знает, каким будет доход, а при переменном — не может точно предсказать, каким он будет. 1