В чём разница между купонной доходностью и YTM?

Разница между купонной доходностью и доходностью к погашению (YTM) заключается в том, что они отражают разные показатели доходности облигаций. 13

Купонная доходность показывает отношение суммы выплачиваемых купонов (процентов по облигации) к номинальной стоимости облигации. 1 Как правило, облигации имеют полугодовой или годовой график выплаты купонов. 1 Купонный доход в любом случае использует сумму за полный год. 1

Доходность к погашению (YTM) — это доходность, которую получит покупатель облигации, если он приобретёт её сегодня по рыночной цене и будет держать до полного погашения, то есть получит все денежные выплаты по купонам и итоговую выплату номинальной стоимости облигации. 1 YTM учитывает купонный доход, разницу между ценой покупки и ценой погашения облигации, а также потенциальную выгоду от реинвестирования полученных по облигации платежей в виде купонов и амортизаций. 4

Таким образом, купонная доходность отражает гарантированный купонный доход, а доходность к погашению — ожидаемую доходность за весь период владения облигацией, включая все выплаты по купонам и итоговую выплату номинальной стоимости. 13