В чем разница между FCFF и FCFE при анализе финансовых результатов компании?

Основное различие между FCFF (Free Cash Flow to the Firm) и FCFE (Free Cash Flow to Equity) при анализе финансовых результатов компании заключается в том, для каких субъектов капитала рассчитываются эти показатели: 3

• FCFF — это свободный денежный поток в распоряжении фирмы в целом, доступный как для её собственников, так и для кредиторов. 2 Он рассчитывается до выплат по кредитам, а также процентов по ним. 2
• FCFE — это чистый денежный поток, остающийся в распоряжении собственников после всех выплат, должного реинвестирования в оборотный и внеоборотный капитал, а также обслуживания финансовых долгов. 2

Некоторые примеры использования FCFF и FCFE:

• Оценка стоимости компании. 3 FCFF обычно используют для оценки стоимости всей компании, а FCFE — для оценки собственного капитала. 3
• Кредитный анализ. 3 FCFF часто применяют для оценки способности компании выполнять свои долговые обязательства и общей финансовой стабильности. 3
• Оценка устойчивости дивидендов. 3 FCFE используют, чтобы оценить, достаточно ли свободного денежного потока для продолжения выплат акционерам. 3
• Сравнение инвестиций. 3 Аналитики могут сравнивать FCFF и FCFE в компаниях одной отрасли, чтобы выявить инвестиционные возможности и оценить, какая компания более эффективно генерирует свободный денежный поток для своих заинтересованных сторон. 3