В чем преимущества и недостатки свободного денежного потока для акционеров FCFE перед другими показателями?

Преимущества свободного денежного потока для акционеров (FCFE) перед другими показателями:

• Показывает сумму денег, которую акционеры могут использовать для своих нужд (выплата дивидендов, выкуп акций) без вреда для операционной деятельности компании. 1
• Определяет рыночную стоимость акций компании, поскольку чем значительнее денежные потоки, тем больше оснований у инвесторов рассчитывать на большие дивиденды. 1
• Практически не подвержен «бумажным» искажениям, в отличие от чистой прибыли, которая может быть завышена или занижена. 3

Недостатки FCFE:

• Волатильность во времени, что делает показатель менее предсказуемым в финансовом моделировании. 1
• Влияние изменения долга за период на значение FCFE. 1 Чаще всего компания не может использовать долг в любых целях, и существуют жёсткие условия, которые ограничивают менеджмент в использовании привлечённых денег, например, для выплаты дивидендов. 1
• Для растущих компаний с большим количеством капитальных затрат расчёт FCFE не имеет особого смысла, так как показатель будет отрицательным. 5
• Может ввести в заблуждение начинающих инвесторов, если смотреть на результаты одного года: так, если компания потеряла прибыль, но не снизила капитальные затраты, то FCFE выйдет в отрицательную зону. 5