Отрицательный наклон кривой совокупного спроса возникает из-за трёх эффектов: 14

1. Эффект процентной ставки. 14 При росте цен на товары денег не хватает, и их начинают занимать в банках. 2 На рынке денег при неизменной денежной массе и увеличивающемся спросе на деньги начинает возрастать цена за пользование деньгами — процентная ставка. 2 Рост ставки процента сокращает потребность в деньгах, что является причиной снижения потребительского и инвестиционного спроса. 2
2. Эффект реального богатства. 14 При высоком уровне цен реальная стоимость или покупательная способность финансовых активов (наличных денег, денег на счетах в банках, облигаций), уменьшается. 2 Экономические агенты реально становятся беднее и сокращают свои расходы на покупку товаров национального производства. 2
3. Эффект импортных закупок. 24 При наличии импортных закупок рост цен на товары, произведённые отечественными фирмами внутри страны, заставляет покупателей снизить спрос на эти товары и увеличить спрос на импортные аналогичные товары с более низкими ценами. 2