Почему в расчете FCFF не учитывается налоговый щит от использования заемных средств?

В расчёте FCFF не учитывается налоговый щит от использования заёмных средств, потому что FCFF представляет собой денежный поток, доступный и для кредиторов (поставщиков заёмного капитала), и для собственников компании. fin-accounting.ru

Стоимость обслуживания долга в этом случае нейтральна для фирмы, так как налогообложение не учитывает движение денежных средств, а взимается с определённой налоговым законодательством бухгалтерской прибыли. economics.stackexchange.com