Несколько причин, по которым в некоторых странах наблюдается высокий уровень наличной валюты в денежном агрегате:

• Преимущества платежей наличными. 2 Они обеспечивают высокую скорость расчётов и низкие общественные издержки на одну транзакцию. 2 Благодаря этому наличные используются не только в торговых расчётах и кредитно-финансовых операциях, но и входят в состав банковских резервов. 2
• Низкая инфляция и низкие процентные ставки. 1 Чем ниже альтернативные издержки, тем выше доля наличных: например, при почти нулевой депозитной ставке и такой же инфляции пользоваться банковским счётом для платежей может быть менее выгодно, чем наличными. 1
• Меры предосторожности. 1 Спрос на наличные как на максимально ликвидный актив среди домохозяйств и фирм может расти в периоды кризисов. 1
• Масштаб теневой экономики. 2 Чем выше он, тем ниже использование платежей безналичным способом. 2

Кроме того, в некоторых странах высокий уровень наличной валюты может быть связан с низкой оснащённостью техникой: в небольших городах, сёлах и деревнях без наличных не обойтись. 4