Теория рациональных ожиданий критикуется представителями австрийской школы экономики, потому что модель её формирования не соответствует реальности. 12

По мнению представителей австрийской школы, при образовании рациональных ожиданий должен учитываться тот факт, что информация о будущем имеет высокую цену. 1 Прогнозы на будущее могут быть оптимальными не потому, что являются точными, а потому, что сбор более подробной информации слишком дорог. 1

Также представители австрийской школы ссылаются на фундаментальную непредсказуемость будущего, из-за чего формирование ожидаемого не может быть рациональным. 1

Кроме того, модель Мута и Лукаса, на которой основана теория рациональных ожиданий, исходит из того, что на экономическом рынке существует лишь один вариант равновесия, и образование ожиданий происходит именно вокруг него. 12 Если же в различные периоды времени существуют различные допустимые виды равновесия, то заключения теории рациональных ожиданий недействительны, так как в этом случае цепочка причины и следствия обратима. 1