Теория эффективного рынка не объясняет феномен рыночных пузырей, потому что отрицает их возможность. 45 Согласно гипотезе, все цены на рынке обусловлены имеющейся информацией и теми предположениями, которые из неё можно вывести. 4

Однако практические наблюдения опровергают это утверждение. 4 Известен ряд случаев, когда курс цен того или иного актива внезапно менялся без получения какой-либо радикально новой информации. 4 Такую ситуацию обычно впоследствии называют рыночным пузырём. 4

Пузыри продолжают появляться и в XXI веке, что говорит о том, что как минимум часть участников рынка не вполне рациональна, что делает рынок как минимум частично неэффективным. 4

Таким образом, теория эффективного рынка не учитывает, что на цены могут влиять и мнения участников рынка, которые могут привести к очень высоким или крайне низким ценам. 3