Теория денежного мультипликатора считается устаревшей по нескольким причинам:

• Контроль за размером денежной массы перестал быть важной целью политики центрального банка. 1 С начала 1990-х годов большинство центральных банков отказались от попыток регулировать денежный рост в пользу прямого таргетирования инфляции. 1 Для этого они используют изменения процентных ставок. 1
• В современной экономике норма резервирования не является единственным фактором, ограничивающим выдачу кредитов. 3 На размер денежной массы влияют и другие инструменты денежно-кредитной политики, например ставка рефинансирования и различные нормативы для оценки платёжеспособности заёмщика. 3
• Трансмиссионный механизм монетарной политики не соответствует традиционной модели денежного мультипликатора. 2 В современной экономике рост банковских резервов не всегда предопределяет увеличение денежных агрегатов и объёмов кредитования. 2

Однако теория денежного мультипликатора по-прежнему часто используется во вводных учебниках экономики как простое сокращённое описание связей между политикой центрального банка и денежной массой. 1