Почему существуют различия в методологии оценки кредитных рейтингов облигаций между агентствами?

Различия в методологии оценки кредитных рейтингов облигаций между агентствами возникают из-за отсутствия унифицированной методики рейтингования. www.hse.ru www.banki.ru

У каждого агентства есть своя методология расчёта рейтинга облигаций, которая находится в публичном доступе. www.banki.ru В целом они оценивают примерно одно и то же, стараясь охватить максимально возможное количество возможных рисков. boomin.ru

Некоторые причины различий в подходах:

• Оценка разных эмитентов. boomin.ru Для разных категорий заёмщиков существуют отдельные методологии. boomin.ru Например, выделяют оценку финансовых и нефинансовых компаний, регионов, муниципалитетов, государств. boomin.ru
• Учёт специфических факторов. boomin.ru Методологии предусматривают разный набор корректировок, в числе которых чувствительность к изменению макроэкономической и регуляторной среды, вероятность внутрикорпоративных конфликтов, деловая репутация собственников и менеджмента и другие. boomin.ru
• Подходы к оценке вероятности дефолта. finance.rambler.ru Например, при подходе PIT кредитные рейтинги быстро реагируют на внешние шоки, а при подходе TTC шкала вероятности дефолта является усреднённой за несколько экономических циклов. finance.rambler.ru

При этом регулирование отрасли предполагает сопоставимость рейтингов: рейтинги одной ступени от разных агентств в теории должны соответствовать одинаковой частоте дефолтов. boomin.ru В результате рейтинги, присвоенные одному и тому же эмитенту разными агентствами, редко отличаются более чем на одну ступень. boomin.ru