Почему среднее арифметическое может давать искаженные результаты в финансовых расчетах?

Среднее арифметическое может давать искажённые результаты в финансовых расчётах, потому что не учитывает неопределённость в денежных потоках или доходности. 1 В таких условиях среднее арифметическое будет больше среднего геометрического, и эта разница увеличивается по мере усиления разброса исходных показателей. 2

Например, если в течение первого года цена акции возросла вдвое, но к концу второго года она вернулась на своё исходное значение, то по формуле средней арифметической среднегодовая доходность за весь период составит 25%. 2 Однако это неверный результат, так как богатство владельца акции нисколько не изменилось. 2

Для оценки средней доходности за несколько периодов в финансовом анализе обычно используют среднее геометрическое. 12 Оно отражает то, как ставки доходности за период образуют совокупную доходность за несколько периодов. 1