Рынок не всегда способен решить проблему отрицательных внешних эффектов, потому что не учитывает издержки, которые несут другие участники рынка в связи с отрицательными внешними эффектами. 2 В результате равновесие между спросом и предложением устанавливается выше, чем потребности общества в данном товаре. 2

Согласно теореме Коуза, рынок способен решить проблему экстерналий, если трансакционные издержки малы, а права собственности чётко определены. 2 В таком случае стороны могут сами прийти к рациональному соглашению. 2 Однако негативные внешние эффекты часто затрагивают множество сторон и связаны с крупными сделками, из-за чего частные соглашения невозможны вследствие больших трансакционных издержек. 2

Таким образом, при возникновении серьёзных проблем с отрицательными внешними эффектами требуется государственное вмешательство. 4