Расхождение между ожидаемыми и фактическими результатами инвестиционных слияний и поглощений может происходить по разным причинам, которые можно разделить на внутренние и внешние факторы. 1

Некоторые внутренние причины:

• Отсутствие тщательной проработки. 1 Многие слияния и поглощения осуществляются без детальной проработки стратегий, что может привести к перепродаже приобретённых активов или закрытию бизнеса. 1
• Давление со стороны руководства. 1 Например, стремление к быстрому приобретению целевой компании без должного анализа её потенциальных возможностей. 1
• Осознанно завышенная оценка. 1 Менеджмент высшего звена компании может давать завышенную оценку сделке из-за своекорыстных интересов. 1
• Неготовность менеджмента к изменениям. 1 Это может стать существенным препятствием к успешному проведению слияния или поглощения. 1
• Ошибка в выборе корпоративной культуры. 1 Например, отсутствие взаимопонимания или различные методы управления, которые могут быть неприемлемыми для другой фирмы. 1
• Неспособность использовать основные функции. 1 В процессе интеграционных сделок целевое предприятие может прекратить свою деятельность из-за утраты конкурентных преимуществ. 1
• Неумение анализировать риски и управлять ими. 1 Это способно привести даже выигрышное объединение компаний к неудаче. 1
• Неспособность проконтролировать полученные результаты. 1 Может отсутствовать система показателей, характеризующих положение объединённой компании. 1

Некоторые внешние причины:

• Противодействия внешних организаций. 1 Например, сопротивление государственных органов, профсоюзов, кредиторов слияниям и поглощениям. 1
• Неправильная оценка внешней ситуации. 1 Например, недооценка кризисных явлений или не располагающий к трансформациям характер отношений в отрасли. 1
• Изменения в законодательстве. 2 Внезапные изменения в действующем законодательстве могут поставить под сомнение расчётные показатели проекта. 2

Чтобы достичь ожидаемых результатов, необходима тщательная проработка интеграционной сделки с выявлением и устранением всех факторов, отрицательно влияющих на исход сделки. 1