Эффект вытеснения происходит при использовании расширительной денежно-кредитной политики, когда государственные расходы требуют большего количества заёмных средств. 2 Это вызывает повышение процентных ставок и, следовательно, сокращение инвестиционных расходов. 2

Степень эффекта вытеснения зависит от наклонов кривых IS и LM. 1 Чем более пологая кривая LM, тем меньше эффект вытеснения. 1 Это объясняется тем, что в таком случае фискальная экспансия ведёт к меньшему росту ставки процента и, следовательно, вызывает меньшее сокращение инвестиций. 1

Также на величину эффекта вытеснения влияет чувствительность инвестиций к изменению ставки процента. 1 При одинаковой величине изменения ставки процента инвестиции сократятся сильнее при более высокой чувствительности к процентной ставке. 1