Почему NPV может давать неточные результаты при оценке инвестиций?

Некоторые причины, по которым NPV (чистая приведённая стоимость) может давать неточные результаты при оценке инвестиций:

• Неправильный выбор ставки дисконтирования. 13 Она определяет текущую стоимость будущих денежных потоков. 3 Завышенная ставка дисконтирования приводит к занижению стоимости проекта, а заниженная — к её завышению. 3
• Некорректная оценка денежных потоков. 3 Чаще всего проблема возникает из-за завышенных или заниженных ожиданий от будущих доходов. 3 Бизнес-план может опираться на слишком оптимистичные прогнозы, что приводит к завышенному значению NPV. 3
• Игнорирование временных аспектов. 3 В расчётах важно учитывать не только общую сумму денежных потоков, но и то, в какой момент времени они поступают. 3 Неправильное распределение денежных потоков по годам может привести к искажению результатов NPV. 3
• Неполное учёт затрат и расходов. 3 Некоторые расходы могут быть упущены или занижены, особенно если они носят скрытый характер или связаны с неопределёнными факторами. 3
• Неучёт альтернативных издержек. 3 Альтернативные издержки — это выгоды, которые могли бы быть получены, если бы ресурсы использовались по-другому. 3 Многие инвесторы и аналитики забывают включить альтернативные издержки в свои расчёты, что приводит к искажённой картине стоимости проекта. 3
• Игнорирование инфляции. 3 Влияние инфляции на будущие денежные потоки может быть значительным, и её неучёт приводит к завышению их стоимости. 3
• Недостаточный анализ рисков. 3 Финансовая нестабильность, изменения в законодательстве, проблемы с поставщиками — все эти факторы могут существенно повлиять на денежные потоки и снизить чистую приведённую стоимость. 3

Чтобы избежать неточных результатов, при расчёте NPV важно учитывать множество факторов и избегать типичных ошибок. 3 Для полноценного инвестиционного анализа рекомендуется использовать комплексный подход, дополняя NPV другими метриками и качественными оценками. 1