Почему на рынке биржевых фьючерсов возникает ситуация суперконтанго?

Ситуация суперконтанго на рынке биржевых фьючерсов возникает, когда ближние фьючерсы оказываются дешевле базового актива, дальние — дороже, а разница цен между ними высока. 1

Некоторые причины такого явления:

• Значительная волатильность базового актива. 1 В такой ситуации предсказать ситуацию к моменту экспирации становится сложнее, существенно возрастает и волатильность фьючерсов, причём дальних — намного больше. 1
• Перебои в поставках или спросе. 2 Дефицит приводит к росту цен, в то время как переизбыток, скорее всего, приведёт к обратному. 2
• Прогнозы трейдеров. 1 Например, во время локдаунов 2020 года ближние контракты из-за практически нулевого спроса стремительно потеряли в цене, а дальние — из-за прогнозов трейдеров о восстановлении экономики и спроса на энергоносители — остались выше цены барреля нефти. 1

Таким образом, суперконтанго может возникать из-за сочетания различных факторов, влияющих на цены фьючерсов с разными сроками экспирации.