Почему критики считают модель CAPM не вполне применимой на практике?

Модель CAPM критикуют за некоторые допущения, которые, по мнению критиков, нереалистичны и делают её не вполне применимой на практике. www.investopedia.com www.accaglobal.com Некоторые из них:

• Предположение о совершенном финансовом рынке. journal.sovcombank.ru В реальности рынки капитала несовершенны: сделки с ценными бумагами часто совершают, исходя из инсайдерской информации, которая способна в дальнейшем влиять на курсы. journal.sovcombank.ru
• Допущение о том, что инвесторы могут брать взаймы по безрисковой ставке. www.investopedia.com www.accaglobal.com В реальности индивидуальные инвесторы не могут занимать (или давать взаймы) по той же ставке, что и правительство. www.investopedia.com
• Допущение о диверсифицированных портфелях. www.accaglobal.com Далеко не все участники владеют портфелем, который отражал бы ситуацию на всём фондовом рынке. journal.sovcombank.ru
• Допущение о едином сроке владения. www.accaglobal.com journal.sovcombank.ru Чтобы доходность по разным активам можно было сравнивать между собой, используют единый срок хранения — 1 год. journal.sovcombank.ru Зачастую инвесторы владеют активами дольше одного периода. journal.sovcombank.ru

Кроме того, модель CAPM не учитывает специфические факторы, влияющие на отдельные компании или сектора экономики. 1-fin.ru

Несмотря на критику, модель CAPM не применяют обособленно, её используют в сочетании с другими инструментами финансового анализа. journal.sovcombank.ru