Почему капитальные затраты могут негативно сказываться на дивидендах компании?

Капитальные затраты (CAPEX) могут негативно сказываться на дивидендах компании, потому что они влияют на свободный денежный поток, из которого выплачиваются дивиденды. 12

Большие CAPEX могут значительно уменьшить размер свободного денежного потока, в том числе до отрицательных значений. 2 Это приводит к снижению или полному отказу от выплат, если в качестве базы расчёта дивидендов предприятие выбрало свободный денежный поток. 2

Однако есть исключение: если CAPEX связаны с обновлением и модернизацией основных фондов, то в будущем это может привести к увеличению чистой прибыли, а значит, к росту дивидендов и цены акций. 2

Важно учитывать, что единичные высокие значения CAPEX не оказывают существенного давления на дивиденды и котировки. 1 Речь идёт только о продолжительных инвестициях. 1