Инверсия кривой доходности считается индикатором экономического спада, потому что она отражает пессимистичные ожидания инвесторов относительно экономических перспектив на ближайшее будущее. 2

В обычной ситуации доходность облигаций с длинным сроком погашения превышает доходность бумаг с меньшим сроком обращения. 2 Чем больше срок обращения ценных бумаг, тем выше риски, из-за этого у таких облигаций выше доходности к погашению. 2

Однако если инвесторы пессимистичны в отношении экономических перспектив, они начинают «перекладываться» из краткосрочных бумаг в долгосрочные. 2 В результате продаж в «коротких» бумагах их стоимость падает, а доходность растёт. 2 Затем доходность «длинных» бумаг становится выше, чем доходность «коротких» — происходит инверсия, или разворот. 2

Одна из важных причин образования инверсии доходности — ужесточение монетарной политики со стороны ФРС. 2 Перед рецессией ФРС часто переходит к повышению ставок в экономике. 2

Однако некоторые эксперты настроены скептически и считают, что инверсия кривой доходности не всегда является надёжным показателем для прогнозирования экономического спада. 3