Почему гипотеза эффективного рынка подвергается критике со стороны поведенческих экономистов?

Гипотеза эффективного рынка подвергается критике со стороны поведенческих экономистов, в частности, из-за предположения о рациональности инвесторов, заложенного в её основу. habr.com economics.hse.ru

Некоторые аргументы критики:

• Неоднородная интерпретация информации инвесторами. www.alt-invest.ru Одинаковая информация может быть по-разному воспринята разными участниками рынка. www.alt-invest.ru
• Неоднородное и нерациональное поведение инвесторов. www.alt-invest.ru Гипотеза эффективного рынка требует рационального поведения инвестора и его действий с учётом полученной информации. www.alt-invest.ru Однако на рынке большое влияние имеет психология трейдеров. www.alt-invest.ru
• Несвоевременность принятия решения на основе новой информации. www.alt-invest.ru Основные причины отсрочки принятия решения могут быть связаны с психологией инвестора или с организационными особенностями, например, процесс пересмотра портфеля инвестиционных фондов. www.alt-invest.ru
• Наличие ценовых аномалий, необъяснимых гипотезой эффективного рынка. www.alt-invest.ru На рынке существуют движения, которые позволяют обгонять рынок по доходности: рождественское ралли, эффект начала и конца года. www.alt-invest.ru
• Наличие рыночных пузырей. www.alt-invest.ru Ситуация на финансовых рынках, когда стоимость актива на бирже существенно превышает его справедливую оценку. www.alt-invest.ru

В рамках поведенческой теории большинство объяснений рыночной неэффективности сводится к утверждению о том, что человек ограниченно рационален. economics.hse.ru