Несколько причин, по которым фискальная политика может быть неэффективной в периоды рецессии:

• Дефицит бюджета. 12 Он возникает из-за снижения налоговых поступлений и увеличения затрат на социальные программы. 1
• Эффект «crowding-out» (или «вытеснения»). 13 При увеличении государственных расходов на финансовом рынке растёт спрос на деньги. 3 Банки повышают процентную ставку, чтобы компенсировать нехватку средств для выдачи кредитов. 3 Из-за высоких ставок инвесторы берут меньше кредитов, что ведёт к снижению инвестиций в экономику страны. 3
• Внутренний лаг. 24 Между наступлением спада или подъёма экономики проходит длительный процесс утверждения новой политики. 4 За это время ситуация в стране может измениться, и принятые решения могут оказаться неактуальными и даже губительными. 4