Почему доходность к погашению может отличаться от фактической доходности?

Доходность к погашению (YTM) может отличаться от фактической доходности облигации по нескольким причинам: 1

• Динамичность рыночных условий. 1 Требуемая доходность постоянно меняется из-за изменений в макроэкономических параметрах и кредитных рисках. 1 Это приводит к колебаниям YTM и цен облигаций. 1 Например, если ожидается увеличение инфляции, инвесторы будут требовать более высокую доходность. 1
• Реинвестирование купонов. 1 YTM предполагает, что купоны будут реинвестироваться по той же доходности, которая была на момент покупки облигации. 1 Но в реальной жизни это не всегда возможно. 1 Ставки могут меняться, и нет гарантии, что удастся находить такие же выгодные условия для реинвестирования. 1
• Кредитный риск и премия за срочность. 1 Если у компании-эмитента возникают финансовые трудности, её облигации могут начать торговаться по более низкой цене, подрывая YTM. 1 Таким образом, реальная доходность может оказаться ниже заявленной. 1
• Близость даты погашения. 2 Если облигация погашается менее чем через месяц, то даже незначительные отклонения от номинальной стоимости могут приводить к сильным скачкам доходности. 2
• Отсутствие ликвидности. 2 Есть бумаги, которые торгуются всего несколько раз в месяц на небольшие объёмы. 2 Всего одна сделка может привести к сильному отклонению доходности. 2

Инвестиции в облигации связаны с рисками, перед принятием решения об инвестировании рекомендуется проконсультироваться с финансовым экспертом.