Почему дивиденды в энергетическом секторе зависят от рыночной конъюнктуры?

Дивиденды в энергетическом секторе зависят от рыночной конъюнктуры по нескольким причинам:

• Ценообразование на оптовом рынке. 1 Генерирующие компании зависят от ценообразования на оптовом рынке, где электроэнергия и мощность продаются отдельно. 1
• Инвестиционная программа. 1 Из-за географических особенностей в России очень разветвлённая энергосистема, которая включает старые мощности, требующие постоянной модернизации. 1 Значительные капвложения в крупные инфраструктурные проекты могут снижать показатели компании. 1
• Индексация тарифов. 14 Тарифы в энергетическом секторе регулируются государством и индексируются с поправкой на инфляцию, но индексация имеет определённый потолок. 1 При этом существенную часть себестоимости генерирующих компаний составляет потребление газа, поэтому в идеальной ситуации тарифы должны расти более высокими темпами, чем цены на газ. 1
• Правительственная программа ДПМ-2. 1 Она рассчитана до 2031 года и предполагает модернизацию мощностей генерирующими компаниями. 1 По мере того как компания обновляет свои генераторы на средства от ДПМ-2, платежи от потребителей в рамках программы прекращаются. 1

Таким образом, чем выше инфляция и индексация тарифов, тем более сильного роста прибыли и дивидендов можно ожидать. 4