Центральный банк меняет свою денежно-кредитную политику в зависимости от фазы делового цикла. 4

На фазе быстрого роста и перегрева ЦБ применяет жёсткую (сдерживающую, рестриктивную) политику, чтобы ограничивать совокупный спрос. 4 Причинами могут быть сильный платёжный баланс, приток иностранного капитала, избыточное ослабление национальной валюты, невыполнение цели по инфляции и т. д.. 4

На фазе депрессии и рецессии ЦБ применяет мягкую (стимулирующую, экспансионистскую) политику, чтобы поддержать совокупный спрос. 4 Причинами могут быть угроза дефляции, избыточное укрепление национальной валюты, низкие или отрицательные темпы экономического роста, высокая безработица. 4

Кроме того, на экономическую ситуацию могут повлиять политические, внешнеэкономические, демографические и другие факторы. 5

Чаще всего меры воздействия центрального банка меняются не радикально и комплексно, а постепенно, поэтапно используя тот или иной инструмент. 3