Каковы преимущества и недостатки использования временных показателей доходности?

Некоторые преимущества использования временных показателей доходности:

• Учёт временной стоимости денег. 14 Показатели принимают во внимание распределение денежных потоков во времени и используют ставку дисконтирования для их приведения к текущей стоимости. 4 Это позволяет точнее оценить эффективность инвестиций, что особенно важно для долгосрочных проектов. 2
• Возможность сравнения различных проектов. 2 Можно сопоставлять проекты с разными сроками окупаемости, объёмами инвестиций и уровнями риска. 2
• Простота понимания. 4 Интерпретация показателей интуитивно понятна: значения больше единицы означают прибыльность, а меньше единицы — убыточность проекта. 4

Некоторые недостатки использования временных показателей доходности:

• Зависимость от ставки дисконтирования. 12 Она бывает субъективной и не в полной мере отражает реальные риски. 2 Из-за этого показатели могут быть ложными. 2
• Невозможность учёта масштаба проекта. 4 Два проекта с одинаковым показателем доходности, но разным объёмом первоначальных инвестиций будут иметь различную чистую приведённую стоимость. 4
• Проблемы сравнения несимметричных денежных потоков. 4 Показатели могут давать противоречивые результаты при сравнении проектов с несимметричными денежными потоками. 4
• Ограниченность применения для бесконечных проектов. 4 Показатели не подходят для оценки проектов с бесконечным горизонтом планирования, поскольку в этом случае формула для их расчёта становится некорректной. 4

Для полноценного инвестиционного анализа рекомендуется использовать комплексный подход, дополняя показатели другими метриками и качественными оценками. 1