Каковы основные преимущества и недостатки использования CAPM в финансовой аналитике?

Некоторые преимущества использования модели CAPM (модели оценки капитальных активов) в финансовой аналитике:

• Простота использования. www.investopedia.com Модель легко рассчитывается и подвергается стресс-тестированию. www.investopedia.com
• Учёт систематического риска. www.investopedia.com CAPM учитывает рыночный риск, который не учитывается в других моделях доходности. www.investopedia.com
• Возможность применения при изменчивости бизнес- и финансовых рисков. www.investopedia.com Модель может использоваться, когда структура бизнеса и финансирование отличаются от текущего бизнеса. www.investopedia.com
• Возможность оценки целесообразности приобретения новых активов. journal.sovcombank.ru В отличие от аналогов, CAPM можно применять не только для анализа текущего портфеля. journal.sovcombank.ru

Некоторые недостатки использования модели CAPM:

• Неопределённость в отношении безрисковой нормы доходности. cyberleninka.ru Доходность по краткосрочным государственным ценным бумагам не является фиксированной и постоянно изменяется при изменении экономических условий. cyberleninka.ru
• Неопределённость в отношении рыночной доходности. www.investopedia.com Рыночная доходность может быть отрицательной, а используемая для сглаживания долгосрочная доходность может не отражать будущую рыночную доходность. www.investopedia.com
• Сложность определения бета-версии проекта. www.investopedia.com Точное определение бета-версии для оценки проекта является сложной задачей и может повлиять на достоверность результата. www.investopedia.com
• Предположение о временном горизонте продолжительностью в один период. cyberleninka.ru Это противоречит многолетнему характеру оценки инвестиций. cyberleninka.ru
• Невозможность оценки активов с отрицательной доходностью. journal.sovcombank.ru

Модель CAPM не применяют обособленно, так как она слишком идеализирует рынок, не учитывает соотношение акционерного и заёмного капиталов, инфляцию и множество иных факторов. journal.sovcombank.ru Однако в сочетании с другими инструментами финансового анализа CAPM помогает находить объяснения изменениям курсов ценных бумаг и выявлять возможное влияние инвестиций в новые активы на риск и доходность портфеля. journal.sovcombank.ru