Каковы основные отличия двухуровневой и одноуровневой модели ипотечного кредитования?

Некоторые основные отличия двухуровневой и одноуровневой моделей ипотечного кредитования:

Двухуровневая модель (американская) основана на вторичном ипотечном рынке. 1 В ней, кроме заёмщика и кредитора, участвуют посредник (ипотечное агентство) и/или участник финансового рынка (ипотечная финансово-инвестиционная компания). 7

Одноуровневая модель (европейская, в первую очередь немецкая) предполагает, что банк самостоятельно рефинансирует ипотечные кредиты посредством выпуска ценных бумаг облигационного типа — закладных листов. 2 При такой модели существует лишь первичный рынок закладных, находящихся в управлении банка, а отношения по поводу ипотечного кредита существуют только между банком и заёмщиком. 4

Некоторые другие отличия:

• Источники финансирования: в одноуровневой модели банк использует собственные ресурсы для финансирования ипотечных займов: собственные средства на счетах банка, межбанковские кредиты и т. п.. 4 В двухуровневой модели банк может продавать ипотечные кредиты ипотечному агентству или ипотечной финансово-инвестиционной компании, которые таким образом рефинансируют кредит. 7
• Влияние на рынок: двухуровневая модель ориентирована на получение ресурсов со свободного рынка, поэтому на неё существенное влияние оказывает состояние финансово-кредитного рынка. 3 Одноуровневая модель функционирует практически автономно от внешнего финансового рынка. 2
• Законодательное регулирование: одноуровневая модель более проста в законодательном регулировании, что определяет её широкое применение в странах Западной Европы, а также в ряде других стран. 2 Двухуровневая модель предоставляет государству широкие возможности регулирования, что особенно важно в периоды экономической нестабильности. 3