Размещение государственных долговых обязательств позволяет сократить денежную массу, находящуюся в обращении, а их выкуп — увеличить. 1

Особо отчётливо это влияние проявляется при привлечении правительством для финансирования государственных расходов кредитов Центрального банка. 2 Эмиссия новых денег влечёт за собой значительное увеличение денежной массы и имеет ярко выраженный инфляционный эффект. 2

При увеличении государственной задолженности за счёт средств небанковского сектора происходит простое перераспределение сбережений между частным и государственным секторами, что почти не отражается на состоянии денежной массы. 5

При погашении государством своей задолженности и возвращении правительством кредитов, полученных у центрального банка, происходит изъятие выплачиваемых сумм из процесса воспроизводства, то есть уменьшение находящейся в обращении денежной массы. 5