Некоторые методы определения ставки дисконтирования при расчёте чистого дисконтированного дохода (NPV):

1. Интуитивная оценка. 2 Инвестор определяет показатель на основе своих ожиданий. 2 Это субъективный метод, который не предполагает использования формул. 2
2. Модель расчёта на основе премий за риск. 2 Такие модели учитывают безрисковую ставку, инфляцию и премию за риск. 2 Например, модель кумулятивного построения предполагает, что ставка дисконтирования рассчитывается как сумма безрисковой ставки и всех премий за риск, которые можно определить в конкретном случае. 2
3. Аналитические методы. 2 Предполагают использование элементов финансового анализа. 2 К ним относятся мультипликативные методы, которые позволяют рассчитать ставку дисконтирования с помощью различных мультипликаторов — коэффициентов, которые оценивают доходность предприятия. 2 Например, за ставку дисконтирования могут принять мультипликатор ROE (рентабельность капитала), ROA (рентабельность активов). 2 Также к аналитическим методам относится модель постоянного роста дивидендов, или модель Гордона. 2 Такой метод можно применять к компаниям, которые выплачивают акционерам дивиденды. 2 При этом бизнес должен показывать стабильный рост доходов и дивидендов, а также срок его существования не должен быть ограничен. 2

Выбор метода зависит от рисков и факторов, которые закладывает инвестор в проект. 2 Для более точной оценки рекомендуется использовать несколько методов одновременно. 3